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6月20日晚间,几乎所有基金公司的固定收益团队都在加班。
“据我所知,已经有货币基金出经理对《第一财经日报》记者透露,目前已经有部分基金因赎回量过大而不得不亏损出售手中ζ的债券。
当日,银行∑间市场利率飙升使得货币市场基金的赎回潮也已经提前到来,流动性安排不足的货币市场基金,不得不亏损出让手中的债券。即便如此,爆仓的风险也已ζ 经到来。
上述固定收益基金经理称,除了亏损出售手中的债券,一些货币基金选择性地限制了部分机构的赎回。
另一位基金经理则表示,6月末货币基金的规模一向受到银行吸储等因素的影响,大部分基金︽公司对此也已经有所准备,会安排大量存款到期。按照以往的情况,流动性安排较多的基金公司,足以应对50%左右的基金赎回压力「。但今年的☉情况较为特殊,早在端午节前,市场的流动性就在不断缩紧,而央行也一反此前的态度,不再向银行提供▆流动性,由此导致了银行间的拆借款无法按时归还。与此同时,高层的讲话以及监管层的态度也让市场预期明显转向,短时间内,银行间市场利率不断上升,机构赎回压力也迅速增加。
“赎回压力很大。”该基〓金经理称,目前机构赎回基∩于多种原因:融资购买货币基金的,迫于还款压力不得不赎回。紧张的流动性除了不断推高回购利率,也让◆债券利率、协议存款收★益等各类利率相关产品的收益不断上升,与之相比,货币基金的收益率已经不具备※优势,一些机ζ构选择赎回货币基金,去投资收益率更高的其他产品。此外,目前的形势让一些机构判断货币基金可能产生风险,选择提前卐出场。
在这样的压力ζ 下,很多货币基金此前准备的流动性并不足以应付Ψ 短期的赎回潮,再加上有不少机构的协议存款是安排在下周才◤陆续到期,近期货币基金的流动性已明显告急。
最近,一向走势较为稳定的国债利率都已由3.4%升至3.6%,一些短期债券的收益率更是大幅度飙升,由3%一线升至8%以上。但一些⊙货币基金不得不在这样的环境下卖出手中的债券,以应对正在面临的流动性危机。这些操作无疑将给货币基金造成亏损。这也导致了在市场利率不断上升的情况下,亏损卖出债券的货币基金的7天收益却出投资比重最大的是协议存款,如果货币基金在出售完可出售的债券之㊣ 后依然还有大量赎回,协议存款又没有到期的话,货币基金不得不限制持有人赎回,或者提前向银行○要求赎回协议存款。这两种情况除了影响货币基金收益率之外,还将加剧市场恐慌╲情绪。
上述基金经理表示,下周的资金情况可能将更加紧张,出数量也将不∞断增加。
但也有业内人士认为,货币基金爆仓的大多数是个案,不※太可能出,也过多使用了◆收益率作为指标,不少基金经理或主动、或被动地使用了较高的杠杆。如果这次的爆仓危机能够让市场真正※意识到货币基金的核心是流动性而非收益,或许也是一件好事。”上述基金经理说。
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